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钢价疯涨之后的平静小幅调整之后或将继续上行

时间:2017-08-29 栏目:新闻资讯 浏览:

  传统需求淡季接近尾声,而“淡季不淡”的言论也得到了市场的证实。全国螺纹钢价格自6月初3740元/吨上涨至4230元/吨,涨幅接近500元/吨,涨幅达13.4%。而银川区域螺纹钢价格也随之水涨船高,由6月初3650元/吨一路上行至接近4200元/吨,涨幅达550元/吨,涨幅约15.07%。但上周五,中钢协明确表态,控制钢价涨幅,挤压市场泡沫,随后螺纹主力合约冲高回落,钢坯价格亦随之大幅下挫,钢市开始疯涨之后的平静,抛货套现者不在少数。那么在宏观政策调控下的远期市场走弱及钢坯价格的大幅下跌的影响下,短期内市场价格如何走向,笔者将以银川建筑钢材现状及后期走势做简单预判。

  一、价格表现:“涨价”成为全年“关键词” 上半年行情或将重现

  

 

  从上图看出,今年上半年,涨价是建材价格走势的主旋律,目前银川区域主流钢厂螺纹钢价格已经接近4200元/吨,同比年初涨幅达到25.4%,而对比全国20mm螺纹价格发现,目前银川区域螺纹仅低于全国均价40元/吨左右,而正常来讲,银川区域螺纹钢低于全国均价100元/吨左右,因此,无论从本区域亦或是与全国螺纹价格对比来看,银川区域螺纹价格已经处于近几年内的价格峰值。

  对比四月份的市场表现,笔者发现,两个时期的市场表现是有共同点存在。四月底开始,在中频炉一刀切等利好政策的炒作下,市场价格快速拉高,短短一个月时间,拉涨幅度达到400元/吨,但随着终端接受度的降低,市场价格开始小幅下行,下跌幅度在140元/吨左右。而对比目前形势,市场库存都处于相对偏低水平,全国及银川了螺纹库存分别在626万及6.5万吨左右,另外,炒作点也有相似之处,中频炉去产能都在其中扮演了重要角色。但唯一不同的是,上半年拉涨主要是期现价差修复,而目前期现基差回归理性,供需关系或成为影响市场的主要因素,因此,预计市场或仍将延续V字型走势,跌幅在100元/吨左右,适当小幅下跌之后,继续上行。

  二、库存表现:库存重回年内低位 钢厂低库存成常态

  

 

  由上图看出,在清除地条钢、去产能、环保等利好的影响下,年初开始,全国市场就开始了降库存过程。从全国螺纹库存量来看,自年初超过1200万吨的螺纹库存降低至6月初600万吨,降幅超过50%,供不应求现象普遍存在,在高利润的刺激下,钢厂开足马力生产,高炉开工率及产能利用率持续偏高,市场供给缺口得到补充,市场库存开始止跌反弹。最新一期库存数据显示,全国螺纹钢库存约626万吨,同比上周增加6.6万吨。而观之本地,银川区域螺纹库存也是呈现相似走势,目前银川区域螺纹库存约6.5万吨,同比春节后跌幅达到53.5%,与银川区域正常库存量相比也处于相对低位,整体库存压力不大。

  另外,从钢厂库存情况来看,目前全国钢厂库存量约224万,处于今年以来全国钢厂库存最低水平,钢厂基本无库存压力,而就银川区域来看,据了解,本地钢厂宁钢及申银特钢库存明显处于偏低水平,库存量在3000吨左右,另外,亚新及德晟、大安厂内资源量也处于偏低水平,甚至部分钢厂仍有欠资源现象,也为此次钢厂挺价提供支撑。

  三、出货方面:终端接受心理较弱 市场出货萎缩明显

  

 

  由上图可以直观的看出,今年市场整体出货量同比去年增幅明显,主要是银川区域银西高铁及管廊等项目的建设,拉动市场需求。但迈入七月份,市场出货量出现明显萎缩,主要是一方面,市场价格稳步上行,终端采购成本不断提高,工地开工受到明显影响。另一方面,七月份作为需求淡季,市场出货难免受季节性弱势需求影响。

  四、市场环境方面:多空交织影响中长期仍有炒作空间

  从年初开始炒作的中频炉一刀切、去产能、环保持续发酵,市场现货强势上行,带来接近1000元/吨左右的涨幅,而钢厂也因此赚的盆满钵满。但近期钢协发出声明,表示此次价格的上涨并不是由供需面引起的,而是市场对环保限产等政策的过度炒作带来的影响,继中钢协发出声明之后,上期所对螺纹钢手续费、保证金作出调整,黑色系全面降温。另外,据最新报告显示,2017年1-7月份,全国固定资产投资337409亿元,同比增长8.3%,增速比1-6月份回落0.3个百分点,而且七月份生铁和粗钢产量同比增长仍然高于钢材,钢厂开工率居高不下,这些因素表明,“地条钢”带来的缺口仍然在得到补充,无论从宏观面亦或中观面来讲,七月份都出现了转弱迹象。但从中长期来看,“2+26”城市环保限产仍然有炒作空间,而且9-10月份市场需求有所恢复,预计建材价格仍有创新高可能性存在。

  综合来看,在去产能、冬季环保限产等利好的过度炒作下,市场泡沫严重。另外,从七月份的宏观数据来看,多重指标环比下降,政策驱动下的挤压泡沫行情或仍将继续。但是从下半年行情来看,供给侧改革、河北等区域环保限产炒作等政策仍然存在,而与之同时,电炉的生产恢复不如预期,短期内市场价格出现一定幅度的下跌,但属于涨幅较大的正常回调,预计跌幅在100元/吨左右,从中长期来看,下半年市场仍以高位震荡运行可能性居高。

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